Большая Энциклопедия Нефти и Газа. Доля собственного капитала


Доля - собственный капитал - Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 1

Доля - собственный капитал

Cтраница 1

Доля собственного капитала в оборотных средствах ( коэффициент обеспеченности собственными средствами) ( К12) рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств.  [1]

Доля собственного капитала в оборотных средствах - коэффициент обеспеченности собственными средствами ( К12) рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств. Показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.  [2]

Доля собственного капитала, соответствующая той части инвестиций в активы компании, которая вложена акционерами.  [3]

Доля собственного капитала в % - Доля соб-показатель называется account ratio или margin ratio ( см. ниже), должно прису1С1воватъ имя того человека, кому принадлежи.  [4]

Доля собственного капитала фирмы, инвестиции - - х инвестиции.  [5]

Доля собственного капитала клиента на счете рассчитывается как отношение разности рыночной стоимости ценных бумаг и ссуды брокера к рыночной стоимости ценных бумаг. Следовательно, при падении курсов ценных бумаг, которые куплены в кредит, снижается величина собственного капитала инвестора.  [6]

Если доля собственного капитала меньше, предприятие рассматривается как рисковое для инвесторов и кредиторов.  [7]

Это доля собственного капитала компании, приходящаяся на одну акцию, по начальным буквам английских слов будем обозначать ее BV. Тут имеется ряд тонкостей, связанных с существованием акций нескольких типов, но мы это обсуждать не будем. Для инвестора важно знать только величину учетной стоимости его акций, т.е. сумму, на которую он приблизительно может рассчитывать в том очень мало вероятном случае, если компания пойдет с молотка.  [8]

Уменьшение доли собственного капитала характеризует предприятие как финансово неустойчивое.  [9]

Уменьшение доли собственного капитала характеризует предприятие как финансово неустойчивое с точки зрения наличия резерва покрытия задолженности при убытках.  [10]

Ккск характеризует долю собственного капитала в финансовой структуре капитала.  [11]

Опишите, какие доли собственного капитала характерны для отдельных отраслей Германии.  [12]

Требования к показателю доли собственного капитала инвестора установлены Федеральной резервной системой, которая определяет обязательный для всех инвесторов минимум собственного капитала клиента в покупках ценных бумаг в кредит. Это, конечно, не означает, что инвесторы должны заключать все свои сделки именно с такой долей собственного капитала, они могут вложить и больше собственных средств. Например, если по акциям требуется минимальная доля в 50 %, инвестор может покупать их, оплачивая 75 % собственными деньгами. Кроме того, брокерские фирмы и крупные фондовые биржи нередко вводят свои требования - более жесткие, чем официально установленные Федеральной резервной системой. Это делается для того, чтобы отсечь наиболее рискованные сделки и защитить себя от возможных неплатежей инвесторов. Существует два основных вида требований к размеру собственных средств: первоначальный взнос и поддерживаемый взнос.  [13]

Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Таким образом, она складывается из номинальной стоимости ( т.е. стоимости, проставленной на акции, по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли ( накопленной разницы между рыночной ценой проданных акций и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента котировки больше единицы означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы, дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на эту акцию на данный момент.  [14]

Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. В западной практике считается, что этот коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он отражает стабильную финансовую структуру средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными капиталами. Это является защитой от больших потерь в периоды, спада деловой активности и гарантией получения кредитов.  [15]

Страницы:      1    2    3    4

www.ngpedia.ru

Низкая доля собственного капитала - Энциклопедия по экономике

Низкая доля собственного капитала  [c.225]

В отдельных отраслях картина относительно неоднородна. Для обрабатывающей промышленности можно исходить из того, что доля собственного капитала сегодня находится на уровне примерно 25 % в строительстве мы имеем низкие доли собственного капитала, составляющие примерно 10 %. Ив оптовой, и розничной торговле доли собственного капитала относительно низки и составляют от 5 до 15 %. Низкие доли собственного капитала немецких предприятий в основном объясняются следующими тремя причинами  [c.226]

Низкая доля собственного капитала предприятия в общем используемом его объеме  [c.152]

Предприятия государственной формы собственности (всех уровней государственного управления) в основной массе сформировали свой капитал еще до начала рыночных реформ их особенностью является высокая доля собственного капитала в общей его сумме, авансированная преимущественно в основные средства. Устаревший парк основных средств и низкий коэффициент их загрузки в условиях спада производства обусловливают достаточно низкую эффективность использования инвестированного капитала и срочной реновации капитальных активов на этих предприятиях в сравнении с предприятиями альтернативных форм собственности. Важной отличительной особенностью государственных предприятий с позиций инвестиционного менеджмента является также то, что в процессе формирования инвестиционных ресурсов определенная их часть может рассчитывать на государственную поддержку (финансирование за счет бюджета, предоставление льготных кредитов, получение государственных гарантий при привлечении иностранных займов и т.п.).  [c.56]

Исходная информация для анализа формируется на основе ряда бухгалтерских и финансовых документов. В результате расчетов программа создает отчет о прибылях и убытках, проводит вычисление коэффициентов общей ликвидности (коэффициент общей ликвидности выражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов), абсолютной ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности указывает на возможности предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств) и промежуточной ликвидности (коэффициент промежуточной ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и готовой продукции на складе). Помимо коэффициента общей платежеспособности, определяющего долю собственного капитала в имуществе фирмы, оценивается финансовая устойчивость или зависимость предприятия от внешних источников финансирования, для чего используется специальная серия коэффициентов, связанная с вероятностью банкротства (Z-счет Альтмана — комплексная величина, включающая в себя группу показателей, в частности, структуру активов и пассивов, рентабельность, оборачиваемость активов). Всех перечисленных показателей директору предприятия (но не финансовому менеджеру) вполне достаточно если значение коэффициента снизилось с 3,0 (что означает низкую вероятность банкротства) до 1,8 (очень высокая вероятность), значит пришла пора заниматься кадровой политикой и увольнять финансового менеджера если значение коэффициента растет, то избрано правильное направление деятельности предприятия.  [c.304]

Как вы могли бы объяснить, что доля собственного капитала в Германии так низка  [c.225]

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%). По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. Указывают и нижний предел этого показателя — 0,6 (или 60%). В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. Напротив, многим японским компаниям свойственна высокая доля привлеченного капитала (до 80%), а значение этого показателя в среднем на 58% выше, чем, например, в американских корпорациях. Дело в том, что в этих двух странах инвестиционные потоки имеют совершенно различную природу — в США основной поток инвестиций поступает от населения, в Японии — от банков. Поэтому высокое значение коэффициента концентрации привлеченного капитала свидетельствует о степени доверия к корпорации со стороны банков, а значит, о ее финансовой надежности напротив, низкое  [c.104]

Динамика изменения собственного капитала оказывает определяющее воздействие на объем привлеченного и заемного капитала. В начале 90-х годов произошли значительные изменения в структуре денежного капитала в результате повышения доли привлеченного и заемного капитала. Основная проблема — недостаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста предприятия. Эта проблема остается нерешенной, о чем свидетельствует значительный недостаток собственного оборотного капитала у большей части предприятий. Показателем повышения устойчивости финансового состояния и значительного потенциала роста объемов реализации является опережающий темп роста собственного оборотного капитала по сравнению с совокупным денежным капиталом. Согласно расчетам превышение более чем в два раза темпов роста собственного оборотного капитала по сравнению с совокупным денежным капиталом позволяет иметь избыток собственного оборотного капитала, тогда как незначительная разница в соотношении между названными показателями приводит к росту недостатка собственного оборотного капитала. Следствие этого — низкое соотношение собственного оборотного капитала и стоимостной оценки запасов и затрат. Существует прямо пропорциональная зависимость между рассмотренными показателями и долей уставного капитала в совокупном денежном капитале предприятий.  [c.257]

В разных отраслях сложились своего рода нормативы соотношения заемных и собственных средств. В отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, плечо финансового рычага не должно превышать 0,5. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, коэффициент может быть выше 1.  [c.613]

Считается достаточным собственный капитал на уровне 40%. Более низкую его долю могут позволить себе организации, имеющие хорошие, стабильные отношения с банком. И невысокий коэф фициент финансовой независимости может свидетельствовать о доступности кредитов и доверии со стороны банков.  [c.105]

Обыкновенная акция, входящая в уставный капитал, может иметь номинальную стоимость, а может ее и не иметь. Номинальная стоимость акции — это просто некоторое значение, определенное уставом компании, которое практически не имеет важности с экономической точки зрения. Цена эмиссии акции не должна быть меньше, чем ее номинальная стоимость, поскольку акционеры, которые приобрели акции по цене, уступающей их номинальной стоимости, будут обязаны возместить кредиторам разницу между уплаченной ими ценой и номинальной стоимостью акций. Следовательно, номинальная стоимость большей части акций устанавливается на достаточно низком уровне по сравнению с их рыночной стоимостью. Предположим, компания реализовала 10 000 акций нового выпуска по цене 45 дол. за акцию, а номинал акции составляет 5 дол. Статьи собственного капитала в балансе будут выглядеть так  [c.629]

Показателем повышения устойчивости финансового состояния и значительного потенциала роста объемов реализации является опережающий темп роста собственного оборотного капитала по сравнению с совокупным денежным капиталом. Согласно расчетам, превышение более чем в два раза темпов роста собственного оборотного капитала по сравнению с совокупным денежным капиталом позволяет иметь избыток собственного оборотного капитала, тогда как незначительная разница в соотношении между названными показателями приводит к росту недостатка собственного оборотного капитала. Следствием этого является низкое соотношение собственного оборотного капитала и стоимостной оценки запасов и затрат. Существует прямо пропорциональная зависимость между рассмотренными показателями и долей уставного капитала в совокупном денежном капитале предприятий.  [c.207]

Теперь очевидно, что 1988 г. был исключительным годом. Что мы можем сказать о поведении компаний в долгосрочной перспективе По-видимому, одновременно происходит несколько вещей. Во-первых, мы склонны полагать, что фирмы пытаются сбалансировать заемный и собственный капитал. Если долг составляет очень большую долю в структуре капитала, фирмы наращивают собственный капитал либо за счет нераспределенной прибыли, либо через выпуск акций. Если коэффициент долговой нагрузки очень низкий, они предпочитают заемный капитал собственному. Но фирмы никогда не достигают в точности планируемого соотношения собственного и заемного капитала. Поскольку процесс корректировки требует времени, он не устраняет значительных краткосрочных колебаний структуры капитала и доли внешних источников финансирования корпораций.  [c.353]

Если для вычисления доли долга мы взяли бы не балансовую стоимость капитала, а рыночную стоимость размещенных акций, для большинства компаний доля долга оказалась бы более низкой. Например, если счесть индекс S P 400 представительным для крупных промышленных компаний США, для них в 1982—1985 гг. среднее отношение рыночной цены акций к их балансовой стоимости равнялось 143%. Соответственно, вычисленная выше средняя доля долга в структуре капитала 24,3% сократилась бы до 17%. Отсюда можно сделать вывод, что при оценке собственного капитала по рыночной цене у многих больших компаний — примерно у 75%, доля долга в структуре капитала меньше 20%.  [c.620]

Несмотря на то, что в организации удельный вес капитала и резервов на начало и на конец года высок (свыше 50 %), финансовая независимость организации низкая. Это обусловлено тем, что капитал, как основной источник средств, формировался в основном за счет статьи "Добавочный капитал", удельный вес которой в составе капитала и резервов на конец года составил — 92,6 %. Доля уставного капитала, как основного источника собственных источников, на конец года составила всего 8,24 %.  [c.157]

Доля банковского капитала в структуре собственности центральных компаний ФПГ остается низкой (обычно — не более 10%), что не позволяет банкам активно проводить рыночные инновации в области инвестиций и финансового менеджмента. Лишь в отдельных случаях, связанных с вхождением в ФПГ крупнейших банков (Российский кредит, Менатеп, Онэксим-банк, др.) их участие в консолидированном капитале ФПГ является заметным. Кроме того, многие серьезные банки пока придерживаются целевой, "точечной" тактики участия в капитале лишь отдельных, наиболее интересных для них предприятий в составе групп, не участвуя в их консолидированном капитале.  [c.73]

Отраслевые особенности операционной деятельности предприятия. Характер этих особенностей определяет структуру активов предприятия, их ликвидность. Предприятия с высоким уровнем фондоемкости производства продукции в силу высокой доли внеоборотных активов, имеют обычно более низкий кредитный рейтинг и вынуждены ориентироваться в своей деятельности на использование собственного капитала. Кроме того, характер отраслевых особенностей определяет различную продолжительность операционного цикла. Чем ниже период операционного цикла, тем в большей степени (при прочих равных условиях) может быть использован предприятием заемный капитал.  [c.238]

Доход на собственный капитал обычно измеряется посредством деления чистого дохода за последний год на балансовую стоимость собственного капитала в конце предыдущего года. Следовательно, доход на собственный капитал измеряет качество как более давних проектов, по которым велась отчетность на протяжении длительного срока, так и новых, начатых в более поздние периоды. Поскольку более давние инвестиции представляют значительную долю доходов, средний доход может существенно не меняться, особенно для более крупных фирм, сталкивающихся с понижением доходов на новые инвестиции вследствие насыщения рынка или конкуренции. Другими словами, низкая доходность новых проектов будет иметь запаздывающее влияние на измеренный доход. При оценке же именно дохода, который приносят фирме более свежие инвестиции, он дает более своевременную информацию о качестве проектов фирмы. Для измерения этих доходов мы можем вычислить предельный доход на собственный капитал, разделив изменение чистого дохода в ближайшем году на изменение балансовой стоимости собственного капитала в предыдущем году.  [c.379]

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая доля внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, он может быть значительно выше.  [c.623]

Контроль над организацией консолидирован крупнейший участник имеет долю в уставном капитале, превышающую 60%, что является предпосылкой эффективного управления организацией. Организация работает на своих и арендованных производственных мощностях (аренда несущественна), собственные основные средства характеризуются недостаточно высокой степенью годности. Финансовое состояние организации можно оценивать как неустойчивое в связи с низким удельным весом собственного капитала, отсутствием собственных оборотных средств и отрицательной нетто-монетарной позицией (на конец года нетто-монетарная позиция стала положительной в связи со значительным увеличением дебиторской задолженности), однако показатели эффективности достаточно высоки. Так, рентабельность собственного капитала превышает 30%, что позволяет сделать предварительное заключение о том, что организация является инвестиционно привлекательной и кредитоспособной, поэтому сможет своевременно обслуживать свои обязательства. Необходимо отметить снижение всех показателей эффективности деятельности организации, причину которого необ-  [c.77]

Уменьшение коэффициента самофинансирования в отчетном периоде по сравнению с базовым означает усиление зависимости инвесторов от рынка заемного капитала. Повышение доли собственных средств при финансировании инвестиционных проектов означает сравнительную стабилизацию финансово-хозяйственной деятельности организации. Рекомендуемое значение коэффициента самофинансирования должно быть не менее 0,51. Более низкое значение коэффициента показывает, что организация теряет финансовую независимость по отношению к внешним источникам финансирования.  [c.95]

Как следует из формулы (14.1), увеличение амортизационных отчислений и уменьшение доли распределяемой прибыли увеличивают возможности самофинансирования в текущем году. Что касается расходов, идущих на выплату процентов, то зависимость потока самофинансирования от их величины не столь прямая, как это следует из формулы (14.1). Причина в том, что сумма процентов зависит от объема заемных средств, используемых предприятием. Поэтому чем больше займов, тем больше требуется платить процентов. Но, с другой стороны, чем больше займов, тем больше активы предприятия и, следовательно, больше поток наличности, что рассматривается кредиторами как основное условие, гарантирующее возврат предоставленных предприятию средств. Чем больше поток наличности, тем больше возможностей для наращивания собственного капитала и соответственно для новых заимствований, увеличение которых вызывает увеличение расходов на выплату процентов. Таким образом, наличие больших процентных выплат скорее свидетельствует о высокой прибыльности предприятия и его способности генерировать большой поток самофинансирования, чем о его недостаточной эффективности. Предприятия с низкой способностью к самофинансированию, по-видимому, будут иметь относительно небольшую финансовую задолженность и соответственно небольшие финансовые расходы.  [c.286]

Какую долю собственных средств должен вложить предприниматель Однозначного ответа нет, однако эта доля должна снизить риск потенциальных убытков кредиторов в общей стоимости сделки. Следует заметить, что разным отраслям присущи свои отношения между заемным и собственным капиталом, называемые финансовым рычагом. Так, операции с недвижимостью или швейное производство могут иметь высокие рычаги. Ресторанному бизнесу и другим отраслям с высоким процентом банкротств присущи низкие рычаги. В начале 80-х гг. американскому новому бизнесу было рекомендовано отношение 2 1. Иными словами, если фирма рассчитывает получить ссуду в размере 100 тыс. долл.,,то ее собственный капитал должен составить 50 тыс. долл.  [c.88]

Если ориентироваться только на показатель ROE, то предпочтительнее вкладывать средства в предприятие А, Но при этом нужно учитывать, что данное предприятие ведет более рисковый бизнес, поскольку более высокий уровень доходности собственного капитала обеспечивается исключительно за счет высокой доли заемного капитала при относительно более низком уровне рентабельности продаж и скорости оборота капитала. Следовательно, инвесторы, которые не хотят рисковать своим капиталом, отдадут предпочтение второму предприятию, где заемный капитал в общей сумме активов занимает всего 33,3 %.  [c.525]

Если продолжить рассуждения, то станет понятно, что основной риск, присущий банковскому отделению по работе с населением, представлен той долей риска невыполнения обязательств (дефолта) по ссудам, которая коррелирует с состоянием экономики в целом, — то есть это риск, воздействующий только на внешние активы банка, обслуживающего население, И коль скоро собственный капитал насчитывает около 5% внешних активов (в нашем условном примере эту величину устанавливают регулирующие органы), на него выпадает приблизительно такой же риск, как и на капитал сопоставимых банков по обслуживанию населения, имеющих низкое отношение ссуд к депозитам.  [c.496]

Характеризуя финансовую устойчивость предприятия, следует обратить особое внимание на низкую долю капитала и резервов, т.е. собственных источников предприятия, тем более, что эта доля в источниках средств к концу года снизилась с 4,26 до 3,15%.  [c.40]

Позднее, в главах 5 и 9 будет показано, что использование заемного финансирования может увеличивать рентабельность собственного капитала, если прибыль от обычной деятельности окажется достаточно высокой. Однако заемное финансирование означает, что теперь фирма должна будет оплатить основную сумму долга и фиксированный процент даже в случае низкой прибыли — за счет сокращения прибыли, приходящейся на ее собственников. Это повышает риск собственников по мере роста доли долга в источниках средств компании (роста финансового рычага фирмы). Кредиторы же в случае высокого рычага могут и вовсе столкнуться с неплатежеспособностью компании. В целом положительный или отрицательный эффект от применения рычага увеличивается пропорционально объему используемых предпри-  [c.150]

И материальные вознаграждения обычно выплачиваются в виде наличных денежных средств, но возможны и другие формы выплат. В отношении руководящего состава чаще всего используется акционерный капитал (акции плюс соответствующие инструменты), т.е. доли собственности в бизнесе, но некоторые компании сейчас используют эту форму и на более низких уровнях организационной структуры. Это делается для того, чтобы увеличить связь акционеров с компанией и ее эффективностью. Существуют различные виды акционерного капитала, но самыми распространенными являются акционерные опционы, доля в результатах и акции с ограниченной ценностью.  [c.329]

Фирма Starkfried в связи со своей особой структурой (низкая доля собственного капитала и большое участие семьи и средств предпринимателя в делах фирмы) после статей ЖЗПП (стр. 14) ввела еще промежуточную сумму для покрытия таких расходов. Эти затраты должны быть непременно покрыты, чтобы работа фирмы и связанный с ней риск вообще имели смысл. По сути так и должно быть на большинстве семейных предприятий.  [c.111]

Анализируя коэффициенты ликвидности иностранных партнеров, необходимо учитывать социально-экономические особенности развития тех стран, предприятия которых являются объектом изучения. Так, если в странах Западной Европы и США хозяйственной практикой установлена оптимальная величина коэффициентов текущей и срочной ликвидности в интервале между единицей и двумя, то в Японии эти показатели редко достигают даже нижнего предела. Исключением являются лишь крупнейшие компании, функционирующие на международных рынках, такие, как Тойота , Ниссан , Хитачи Сэйсакудзе , Мацусита Дэнки Санге . Низкий уровень этих коэффициентов обусловлен особенностями структуры капитала японских компаний, где доля собственного капитала в среднем составляет порядка 20 процентов. Таким образом, для пользователей отчетности японских компаний низкий уровень рассматриваемых коэффициентов ликвидности не является свидетельством неблагополучного положения соответствующей фирмы.  [c.65]

В своей работе Модильяни и Миллер, исходя из весьма жестких заданных условий, включающих, в частности, наличие идеальных рынков капитала (что подразумевает нулевое налогообложение), доказывают с помощью идеи арби тражных операций, что структура капитала не влияет на стоимость фирмы Существо доказательства состоит в следующем если финансирование деятель ности фирмы более выгодно за счет заемного капитала, а не за счет собственных источников средств, то владельцы акций компании со смешанной структурой ка питала предпочтут продать часть акций своей фирмы, использовав вырученные средства на покупку акций фирмы, не пользующейся привлеченными источни ками, и восполнив недостаток в финансовых ресурсах за счет заемного капитала Одновременные операции с ценными бумагами фирм с относительно высокой и относительно низкой долей заемного капитала приведут в конце концов к тому, что цены таких фирм будут примерно совпадать Таким образом, согласно Мо дильяни и Миллеру, стоимость акций фирмы не связана с соотношением между ее заемным и собственным капиталом  [c.6]

Применение компанией "Маркер" заемных средств представляется хорошо контролируемым. У компании отмечается тенденция к использованию более низкой доли заемного капитала в ее финансовой структуре, нежели в среднем по швейной промышленности. Способность погасить долги в соответствии с соглашениями отражена в коэффициенте "покрытия" процентных платежей, величина которого выше отраслевого показателя. Прибыльность "Мэркор" также имеет достаточный уровень нормы рентабельности, доходности активов и доходности собственного капитала улучшились и по-прежнему заметно выше отраслевых. Таким образом, проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что данная компания (возможно, за исключением отношений с дебиторами) является эффективно управляемой и прибыльной. Эти результаты отражены в показателях состояния рынка по обыкновенным акциям компании, которые в значительной мере находятся на уровне или выше средних по отрасли. Безусловно, компания хорошо справлялась со своими делами, менеджеры управляли ею эффективно. Основная проблема заключается в том, сможет ли компания "Мэркор" остаться лидером в своей отрасли и обеспечивать доходность инвестиций выше среднеотраслевого уровня.  [c.356]

Абсолютная рента, как известно, опирается на стоимостную базу в самих продуктах естественных средств производства. Этот внутренний источник — избыток стоимости над ценой производства данной группы товаров или избыток заключающейся в них прибавочной стоимости над прибылью, приходящейся на долю капиталов соответственно общей норме прибыли [4, ч. 2, с. 431]. Избыток обязан своим возникновением более низкому органическому строению капитала в рентообразующих отраслях, которое обусловливало здесь более высокую норму прибыли. Монополия земельной собственности фиксировала ее, препятствуя снижению до общего среднего уровня. Разность норм прибыли, по определению К. Маркса, устанавливала верхний предел абсолютной ренты.  [c.16]

Если существует несколько экономических агентов, способные оказывать значительное влияние на стратегические действия друг друга, решающим фактором может стать их координация. Это особенно важно, когда ожидается возрастание прибыли (как в зарождающихся отраслях промышленности), или когда значительную роль в инвестировании должно играть внешнее финансирование (банковские кредиты или инвестиции в акционерный капитал), которое особенно важно при низкой норме прибыли. Однако и предприятия с высокой прибылью могут нуждаться во внешнем кредитном финансировании, поскольку их активы нельзя делить до бесконечности (отдавая очередную долю собственности инвестору -прим. редактора). В результате инвестирование может принять форму пошагового процесса, когда предприятия получают и тратят дискретные суммы денег. Внутреннее и внешнее финансирования не являются, таким образом, полностью взаимозаменяемыми, а скорее взаимодополняющими. Плохая координация инвесторов может привести их в инвестиционную ловушку. Если все агенты слишком осмотрительны (или не склонны к риску - на экономическом жаргоне risk-avers), они будут стремиться к минимальному недостаточному уровню инвестирования, что уменьшит их прибыль и на последующей второй фазе, оправдав их опасения, и приведет к еще большему сокращению инвестиции, чем вызовет дальнейшее уменьшение прибыльности. Если финансовая и банковская система дезорганизована и сама является причиной неопределенности, что собственно и имеет место в России, стоимость внешнего финансирования будет слишком высокой. Тогда предприятиям придется использовать преимущественно внутреннее финансирование, которое не является полноценной заменой внешнему, и тогда совокупный уровень и состав инвестиций могут оказаться неэффективными. Четвертым фактором, влияющим на конкретное решение об инвестировании, является характер и уровень государственных инвестиций. Частное и государственное инвестирование во многих случаях дополняют друг друга. причем государственное инвестирование  [c.267]

Существующие банки с государственным участием, а их на 01.01 2002 г. насчитывалось 24, из которых в 5 банках более 50 % уставного капитала принадлежит государственным организациям федерального уровня, не относящимся к числу органов исполнительной власти (Банк России является владельцем контрольного пакета акций Сбербанка России и Внешторгбанка, а Российский фонд федерального имущества — Российского банка развития, Росэксимбанка и Россельхозбанка), отличают низкая эффективность деятельности (высокая доля просроченной ссудной задолженности, большой удельный вес собственных средств в структуре пассивов) превалирование в активах портфеля ценных бумаг, низкая доля кредитов, предоставленных реальному сектору экономики малый размер собственного капитала. Все это является следствием отсутствия единой скоординированной политики государства в отношении своих банков 40.  [c.16]

Данное предприятие с низким уровнем риска, на нем, судя по приведенным данным, сложилась удачная структура авансируемых средств при относительно высокой доле прибыли в объеме продаж. Расположенное здесь же предприятие Братскнефтепродукт использует заемных средств в 2,5 раза больше чем собственный капитал, имеет высокий коэффициент трансформации и, как следствие, значительно ниже уровень рентабельности. Для данного предприятия дюпоновская модель имеет вид NP K = 9,7 = NP V V A А К = 1,7-2,55-2,24  [c.226]

В этой связи следует заметить, что реальная финансовая стабилизация характеризуется комплексом взаимосвязанных и взаимовлияющих показателей, а именно устойчивость бюджетной системы, надежность кредитно-финансовых учреждений, рациональность денежного обращения, устойчивость финансового положения предприятий реального сектора экономики. В этом контексте чисто монетарные результаты финансовой стабилизации выглядят весьма сомнительными. На самом деле, в 1996 г. падение прибыли в основных отраслях реального сектора превысило 70 %, доля убыточных предприятий возросла в 1,5 раза и достигла к концу года 56 %. Таким образом, в 1996 г. сформировался новый, крайне низкий уровень самообеспечения реального сектора финансовыми ресурсами, который не обеспечивает не только расширенного, но даже и простого воспроизводства. Вложения в основной капитал уменьшились в 1996 г. на 18 %. Проблемы нарастания кризиса неплатежей, в том числе в бюджеты всех уровней и обратного потока финансирования из бюджета, являются производными по отношению к продолжающемуся процессу экономического спада. Следовательно, политика макроэкономической стабилизации, выражающаяся в удержании денежной массы в определенных пределах, оказывается несостоятельной в плане обеспечения инвестиций и экономического роста. Денежно-кредитная политика является только частью экономической политики государства. В этой связи постановка задачи обеспечения экономического роста на основе финансовой стабилизации представляется ошибочной. Эти вопросы необходимо решать в комплексе и одновременно. Необходимость учета целого ряда факторов при принятии мер денежно-кредитного регулирования прослеживается хотя бы на примере переплетения интересов российских экспортеров и задачи укрепления национальной валюты. Задачу обеспечения притока кредитных ресурсов в промышленность, строительство, сельское хозяйство следует решать в комплексе со стимулированием наращивания собственных средств коммерческих банков, т.к. только "нулевые"  [c.165]

economy-ru.info

Доля собственного капитала

100. Эффект производственного левериджа

 

Эффект производственного (производственного) левериджа (рычага) заключается в том, что изменение выручки от реализации (выраженное в процентах) всегда приводит к более сильному изменению прибыли (выраженному в процентах). Сила воздействия производственного левериджа является мерой предпринимательского риска, связанного с предприятием. Чем она выше, тем больший риск несут акционеры; порог рентабельности. Это объем выручки от реализации, при котором достигается нулевая прибыль при нулевых убытках.

Производственный (производственный) леверидж количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и вариабельностью показателя "Прибыль до вычета процентов и налогов". Именно этот показатель прибыли позволяет выделить и оценить влияние изменчивости производственного левериджа на финансовые результаты деятельности фирмы.

Уровень производственного левериджа рассчитывается как:

Вместе с этим показателем при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия используют величину эффекта производственного левериджа, обратную величине порога безопасности:

Если доля постоянных расходов велика, говорят, что преприятия имеет высокий уровень производственного левериджа. Для такого предприятия иногда даже незначительное изменение объемов производства может привести к существенному изменению прибыли, поскольку постоянные расходы предприятия вынуждены нести в любом случае, производится продукция или нет.

 

101. Точка безубыточности и запас финансовой прочности

Деление затрат на постоянные и переменные лежит в основе метода, который широко распространен в экономике. Впервые он был предложен в 1930 г. инженером Уолтером Раутенштраухом как способ планирования, получивший известность под названием графика критического объема производства, или графика безубыточности (рис.

Точка безубыточности имеет большое значение для кредитора, поскольку его интересует вопрос о жизнестойкости компании и ее способности выплачивать проценты за кредит и сумму основного долга. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас устойчивости (запас прочности) предприятия.

Введем обозначения:

В - выручка от продаж.

Рн - объем реализации в натуральном выражении.

Зпер - переменные затраты.

Зпост - постоянные затраты.

Ц - цена за шт.

ЗСпер -средние переменные затраты (на единицу продукции).

Тбд - точка безубыточности в денежном выражении.

Тбн - точка безубыточности в натуральном выражении.

 

Формула точки безубыточности в денежном выражении:

Тбд = В*Зпост/(В - Зпер)

 

Формула точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара):

Тбн = Зпост / (Ц - ЗСпер)

 

Насколько далеко предприятие от точки безубыточности показывает запас прочности.

 

Формула запаса прочности в денежном выражении:

ЗПд = (B -Тбд )/B * 100%

 

Формула запаса прочности в натуральном выражении:

ЗПн = (Рн -Тбн )/Рн * 100%

 

Запас прочности показывает на сколько должна снизиться выручка или объем реализации, чтобы предприятие оказалось в точке безубыточности.

Запас прочности более объективная характеристика, чем точка безубыточности. Например, точки безубыточности маленького магазина и большого супермаркета могут отличаться в тысячи раз, и только запас прочности покажет какое из предприятий более устойчиво.

 

102. Основы теории структуры капитала

 

Статические модели Динамические модели
Традиционный подход Сигнальные модели: - Росса - Майерса – Майлкфа - Рока - Уэлша
Модели Модельяни-Миллера (без налогов / с налогами)
Компромиссная модель
- обосновывают существование оптимальной структуры, которая максимизирует текущую стоимость - рекомендуется принимать решение о выборе источников финансирования (собственные или заемные средства) исходя из оптимальной структуры капитала   - учитывают постоянный поток информации, который получает рынок по данному предприятию - рассматривает большее число инструментов принятия решений - на основе имеющейся информации менеджеры устанавливают целевую структуру капитала, которая может не максимизировать рыночную оценку компании - управление источниками финансирования не сводится к установлению целевой структуры капитала, т.к. включает выбор между краткосрочными и долгосрочными источниками и управление собственными источниками

 

103. Традиционный подход

 

Предприятие, привлекающее ЗК (до опред. Уровня), рынком оценивается выше, чем предприятие без заемных средств долгосрочного финансирования

Ks – стоимость источника «СК»

Kd – ст-ть источника «ЗК»

 

104. Модель Модильяни - Миллера при отсутствии налогов

 

Рыночная стоимость предприятия и средневзвешенная стоимость капитала не зависят от структуры капитала, следовательно, их нельзя оптимизировать, нельзя и наращивать рыночную стоимость предприятия за счет структуры капитала.

Стоимость фирмы не зависит от структуры капитала (30% СК+70% ЗК) или (30%ЗК + 70% СК) – теория пирога.

 

Ограничения по теории М-М:

- наличие эффективного рынка капитала, одинаковые % ставки для всех инвесторов

- одинаковые ожидания величины риска для всех организаций

- компании эмитируют только 2 типа обязательств: долговые с безрисковой ставкой и акции

- ФЛ могут осуществлять судно – заемные операции по безрисковой ставке

- отсутствуют затраты, связанные с банкротством

- отсутствие налогов

- вся прибыль идет на выплату дивидиндов

 

Рассматриваются 2 организации (ПРИ ОТСУТСТВИИ НАЛОГОВ):

L – организация, использующая ЗК и являющаяся финансово зависимой

U- финансово-независимая компания, не привлекающая ЗК

 

Vu – рыночная стоимость финансово независимой организации

Vl – рыночная стоимость финансово зависимой организации

S – рыночная оценка СК

Z – рыночная оценка ЗК

EBIT – операционная прибыль

CCsu – стоимость источника «СК» финансово независимой организации

CCsl – стоимость источника «СК» финансово зависимой организации

CCz – стоимость источника «ЗК» финансово зависимой компании

T – ставка налога на прибыль

 

· При отсутствии налога рыночная стоимость компании не зависит от структуры капитала (т.е. способа ее финансирования) и определяется:

Vu = Vl = EBIT

CCsu

· Стоимость Ск финансово зависимого п/п = сумме стоимости аналогичного финансово независимого предприятия + премии за риск

CCsl = CCsu + (CCsu – CCz)* (Z|S)

 

Вывод:

Изменение структуры источников путем привлечения более дешевых заемных средств не увеличивают рыночную стоимость компании, т.к. выгода от привлечения дешевого источника сопровождается повышением степени риска и соответственно стоимости СК.

 

105. Модель Модильяни - Миллера с учетом налогов

 

Использование ЗК увеличивает стоимость п/п, т.к. % по займам вычитается из налогооблагаемой прибыли, в результате чего увеличивается величина операционной прибыли

Рыночная стоимость финансово-зависмого п/п

При отсутствии заемного финансирования

Vu=S=EBIT (1-T)

CCsu

 

Стоимость СК финансово зависмого п/п = стоимость СК аналогичного финансово независимого п/ и премии за рписк, скорректированной на поправку, учитывающую налогооблагаемую прибыль

CCsl = CCsu + (CCsu_CCz)* (Z|S) (1-T)

106. Компромиссный подход

 

Оптимальная структура капитала определяется соотношением выгод от налогового щита (возможности включения платы за ЗК в себестоимость) и убытков от возможного банкротства.

· С ростом финансовго рычага стоимость ЗК и акционерного К растет

· Цена предприятия превышает рыночную оценку «безрычаговой» фирмы на величину налоговой экономии (PVn) за вычетом издержек банкротства(PVb)

Vl = Vu + PVn – PVb

Вывод:

Предприятию следует устанавливать целевую структуру капитала так чтобы предельная стоимость капитала и предельный эффект от финансового рычага были равны.

100% ЗК и 100% СК – являются Неоптимальными стратегиями финансового управления

Рекомендации:

- чем выше риск получаемых результатов при принятии финансовых решений, тем меньше должно быть значение финансового рычага

- Предприятия, в структуре активов которых преобладают материальные активы, могут иметь более высокий финансовый рычаг по сравнению с предприятиями, где значительная доля активов представлена в виде патентов, торговой марки, различных прав пользования

- Для корпорации, имеющих льготы при уплате налога на прибыть, целевая структура капитала не играет роли

В компромиссном подходе предполагается, что в предприятии одной отрасли схожая структура капитала, поскольку:

- однотипны активы

- коммерческий риск (характер спроса, ценообразование на выпускаемую продукцию и потребляемые материалы, операционный рычаг)

- близки значения доходности деятельности и налоговые условия

 

107. Модель Росса (1977)

 

- Предполагается возможность финансовыми решениями менеджера повлиять на восприятие риска инвесторами

- Реальный уровень риска ден потоков может не меняться, но менеджеры, как монополисты на информацию о будущих ден потоках, могут выбирать сигналы о перспективах развития.

- Обосновывается выбор сигналов с точки зрения менеджеров (их благосостояния)

- Менеджеры получают вознаграждение по результатам работы, как определенную долю от рыночной оценки всей компании

Для компании возможны 2 реальных варианта развития:

· Банкротство V<D

Вознаграждение менеджеру сосиваит (М)

M = (1+k)FoVo +f1 (V-C)

D – номинальное значение ЗК

K – ставка % на рынке за период

C – выплаты при признании компании банкротом

fo f1 – доля, причитающаяся менеджеру в начале и в конце периода

V0 V – оценка компании в начале и в конце периода

· Нормальное функционирование V>D

M = (1+k) fo Vo + f1V

Выводы:

- в модели сигналом хороших перспектив является высокий финансовый рычаг

- большая величина ЗК приведет компанию, находящуюся в сложном финансовом положении, к банкротству

- вознаграждение менеджеру в конце периода будет зависеть от продаваемого в текущий момент сигнала. Этот сигнал может быть истинным (реальное положение дел в компании) или ложным.

- истинный сигнал будет подаваться, если предельная выгода от ложного сигнала взвешенная на долю вознаграждения менеджеру, будет меньше, чем издержки банкротства, ложащиеся на менеджера

- если выгода для менеджера покрывает его издержки в связи с банкротством, то менеджеры предпочтут подать ложный сигнал.

 

108. Сигнальная модель Майерса - Майлуфа

 

(1984 г.)

- предполагается, что менеджеры действуют в интересах акционеров, существующих на момент принятия решения

- в модели показывается, что если инвесторы на рынке имеют ошибочную информацию об оценке компаний, то финансирование хороших ИП с помощью эмиссии акций сделает эти проекты невыгодными для старых акционеров

- другие источники финансирования. Цена которых меньше зависит т частной информации по компании позволят принять положительное решение по проекту

 

Если корпорация имеет потенциал роста цены акции, то для максимизации оценки капитала не рационально использовать внешний СК (увеличить число акций)

При отсутствии перспектив роста именно дополнительная эмиссия акций позволит мексимизировать цену капитала при сложившихся обстоятельствах

 

109. Дивидендная политика: понятие, сущность, основные задачи

 

Дивиденд (по ГК) – полученный акционером от АО доход по принадлежащим акционеру акциям пропорционально долям акционеров в УК этого общества (т.е. дивиденды выплачивают только АО)

Дивиденд (по НК) – полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения ( в т.ч. в виде % по привилегированным акциям), по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) К этой организации

ДП

- политика АО в области использования прибыли

- механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственникам в соответствии с долей их вклада в капитал предприятия

ДП формируется Советом директоров в зависимости от целей АО, и определяет доли прибыли, которые выплачиваются акционерам в виде:

- дивидендов

- нераспределенной прибыли

- реинвестируется

Задача ДП:

Оптимальное сочетание интересов акционеров с необходимостью достаточного финансирования развития предприятия

Чем больше ЧП направляется на выплату дивидендов, тем меньшая часть остается на самофинансирвоание Если акционеры не получают достаточной прибыли на инвестированный капитал и предпочитают избавиться от ЦБ данного предприятия
Сокращение - темпов роста - СК - снижается платежеспособность компании - Падает рыночная стоимость предприятия и нынешние собственники могут утратить контроль над акционерным капиталом

 

Совокупный доход акционеров за определенный период складывается из суммы полученного дивиденда и прироста стоимости акций (см. модель Гордона)

 

110. Основные теории дивидендной политики

 

Основные теории ДП:

- Ирревалентности дивидендов

- Существенности ДП

- налоговой дифференциации

- сигнализирование дивидендов

- клиентуры

 

111. Теория ирревалентности дивидендов

 

Модильяни и Миллера, 1961 г.

- Стоимость фирмы определяется исключительно доходностью ее активов и ее инвестиционной политикой

- пропорции распределения дохода между дивидендами и инвестиционной прибылью не оказывают влияния на совокупное богатство акционеров

=> оптимальной ДП как фактора повышения стоимости предприятия не существует!

 

Предпосылки:

- существуют только совершенные рынки капитала, (бесплатная и равнодоступная информация для всех инвесторов, отсутствие транзакционных расходов, рациональность поведения акционеров)

- новая эмиссия акций полностью размещается на рынке

- отсутствуют налоги

- равноценность для инвесторов дивидендов и доходов от прироста капитала

 

3 варианта выплаты дивидендов:

- если ИП обеспечивает уровень рентабельности, превышающий трнебуемый, акционеры предпочтут вариант реинвестирования прибыли

- если ожидаемая прибыль от инвестиций находится на уровне требуемой, то для акционера ни один из вариантов не является предпочтительным

- если ожидаемая прибыль от ИП не обеспечивает требуемый уровень рентабельности, акционеры предпочтут выплату дивидендов

 

stydopedia.ru

Доля - собственный капитал - Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 3

Доля - собственный капитал

Cтраница 3

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение дело-пого климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.  [31]

В пашем примере ( табл. 13.18) доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению.  [32]

Как вы могли бы объяснить, что доля собственного капитала в Германии так низка.  [33]

В первом случае рассчитывают коэффициенты, характеризующие долю собственного капитала, заемного капитала и долгосрочных источников в общей сумме источников финансирования, т.е. в оценке учитываются все статьи пассива баланса. Здесь неявно предполагается, что активы и отдельные источники не сопоставляются между собой в плане целевого покрытия, т.е. любой источник в принципе может рассматриваться как источник покрытия любого актива; важно не соотнесение каких-то активов и источников, а общая характеристика финансовой структуры предприятия.  [35]

В первом случае рассчитывают коэффициенты, характеризующие долю собственного капитала, заемного капитала и долгосрочных источников в общей сумме источников финансирования, т.е. в оценке учитываются все статьи пассива баланса. Здесь неявно предполагается, что активы и отдельные источники не сопоставляются между собой в плане целевого покрытия, т.е. любой источник, в принципе, может рассматриваться как источник покрытия любого актива; важно не соотнесение каких-то активов и источников, а общая характеристика финансовой структуры предприятия.  [37]

На анализируемом предприятии по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящаяся в обороте, возросла на 5 1 процентных пункта, что следует оценить положительно.  [38]

На анализируемом предприятии по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящаяся в обороте, возросла на 2 5 процентных пункта, что следует оценить положительно.  [39]

На анализируемом предприятии по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящаяся в обороте, возросла на 5 %, что следует оценить положительно.  [40]

Дивиденды на акции и дробление акций изменяют число долей собственного капитала фирмы, но не влияют на денежные потоки, рост или ценность. Однако эти действия способны повлиять на цену, поскольку они изменяют восприятие инвесторами будущего компании.  [41]

Единовременное списание таких сумм приводит к сокращению величины и доли собственного капитала, резкому изменению всех финансовых характеристик компании после проведения подобных сделок.  [42]

Для предприятия большое значение имеет уровень самофинансирования, который может быть оценен как доля собственного капитала в общем объеме всех задействованных ресурсов. Он измеряется коэффициентом независимости предприятия.  [43]

Коэффициент котировки акций показывает отношение рыночной цены акции к ее учетной цене, характеризующей долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию.  [44]

Строить такую пирамиду можно до тех пор, пока на счете сохраняется бумажная прибыль и пока доля собственного капитала превышает первоначальную маржу. Такая тактика сложнее, но она, несомненно, выгодна, особенно потому, что сводит к минимуму необходимость для инвестора вносить на счет новый собственный капитал.  [45]

Страницы:      1    2    3    4

www.ngpedia.ru

Доля - собственный капитал - Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 2

Доля - собственный капитал

Cтраница 2

Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. В западной практике считается, что этот коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае от свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами.  [16]

Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. В западной практике считается, что этот коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае от свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком Уровне средств, обеспеченных собственными средствами.  [17]

Коэффициент общей платежеспособности ( доля собственного капитала в пассивах) составляет на конец II квартала 0 66, что характеризует компанию как финансово устойчивую.  [19]

Размер маржи, или доли собственного капитала инвестора, необходимой как для совершения сделки, так и для ведения счета клиента, всегда рассчитывается как относительная величина собственного капитала, который рассматривается как предоставленный инвестором залог. Для всех видов длинных покупок можно предложить простую формулу, пользуясь которой легко подсчитать размер маржи, необходимой для сделки или ведения счета. Как мы увидим дальше, для расчета маржи при покупках без покрытия применяется другая формула. В принципе для этого нужны всего два вида данных: 1) рыночная стоимость ценных бумаг, покупаемых в кредит; 2) сумма денег, которая берется в долг, или размер брокерской ссуды, - так называемый дебетовый остаток.  [20]

Поскольку аренда просто изменяет доли собственного капитала частных компаний - участниц концессии, можно подумать, будто государство в этом процессе практически не участвует. Для одних стран вышесказанное справедливо, для других нет.  [21]

Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре капитала ( А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.  [22]

Разделив полученный результат на долю собственного капитала ( разность между единицей и долей заемного капитала), получим примерное нормативное значение коэффициента финансового рычага. Фактически величина его значительно выше. Следовательно, степень финансового риска довольно высокая.  [24]

Прежде чем оценить изменения суммы и доли собственного капитала в общей валюте баланса, следует выяснить, за счет каких факторов произошли эти изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала за счет реинвестирования прибыли и за счет переоценки основных средств будет рассматриваться по-разному при оценке способности предприятия к самофинансированию и наращиванию собственного капитала. Капитализация ( реинвестирование) прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости капитала, так как за привлечение альтернативных источников финансирования нужно платить довольно высокие проценты.  [26]

Ясно, что, чем нгя доля собственного капитала в этих операциях, тем выше будет соответственно норма доходности инвестиций.  [28]

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.  [29]

Страницы:      1    2    3    4

www.ngpedia.ru